1) أكبر تغيير بعد عيد الربيع: بدأ الإصلاح في التقييم المرتفع
في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع، ارتفعت أسعار العقود الآجلة وانخفضت، حيث انخفض عقد 03 من السيليكون الحديدي بحوالي 800 يوان/طن وهبط سيليكون المنغنيز بحوالي 460 يوان/طن. في عملية الانخفاض بأكملها، لم نشهد ضعفًا كبيرًا في السعر الفوري، وانخفض سعر المصنع للفيروسيليكون 50-150 يوان/طن، ولم يتغير مصنع منجنيز السيليكون بشكل أساسي. وينعكس الفرق في نطاق تقلبات الأسعار الحالية في المستوى الأساسي لخصم عقد الحديد والسيليكون 03 بحوالي 100 يوان/طن، وخصم عقد سيليكون المنغنيز 03 بحوالي 150 يوان/طن. من الواضح أنه تم إصلاح الأساس، وتم تعديل التوقعات المتفائلة قبل المهرجان بعد المهرجان، وتم تخفيف مشكلة التقييم المرتفع بشكل واضح.
ولذلك، فمن الأصعب والمساحة الأقل أن تستمر أسعار العقود الآجلة في الانخفاض في طريق انتشار القاعدة. يعتمد ما إذا كان السعر سيستمر في الانخفاض في المستقبل على ما إذا كان التيار يمكن أن ينخفض معًا، أي ما إذا كان من الممكن ضغط ربح الإنتاج الأولي. من وجهة نظر ربح الإنتاج الفوري الحالي للمناطق الرئيسية: ربح الفيروسيليكون جيد. بعد ارتفاع سعر التسوية، بلغت أرباح منطقة الإنتاج الرئيسية في نينغشيا حوالي 500 يوان/طن؛ أرباح منجنيز السيليكون محايدة، وتبلغ أرباح نينغشيا ومنغوليا الداخلية ومناطق الإنتاج الرئيسية الأخرى حوالي 200 يوان/طن. من المستوى المطلق للربح، لا يزال الربح لديه مجال للضغط، ومنغنيز السيليكون محدود.
2) لم يتراكم ضغط المخزون في المنبع بالقدر المتوقع
تشير أحدث البيانات إلى أن مخزون مصنع المنبع من الفيروسيليكون يقترب من 60,000 طن، بزيادة أقل من 3,000 طن مقارنة بما كان عليه قبل المهرجان، ومخزون مصنع المنبع من سيليكون المنغنيز يقترب من 179,000 طن، بزيادة تزيد عن 10,000 طن فقط مقارنة بما كان عليه قبل المهرجان. من غير المتوقع أن تكون بيانات المخزون لهذا الأسبوع هي الأعلى للربع الأول، ولكنها أيضًا أقل بكثير مما توقعنا، لذا فإن مصانع المنبع أقل استعدادًا للشحن بخسارة كبيرة، مما سيحد من نطاق المزيد من ضعف الأسعار في فبراير. .
إن المفارقة المتمثلة في ارتفاع الإنتاج آخذة في التراكم، ولكن يجب أن يقابلها طلب أضعف بشكل كبير. ويبلغ الإنتاج الأسبوعي من الفيروسيليكون 119.400 طن، بزيادة قدرها حوالي 4000 طن مقارنة بما كان عليه قبل المهرجان. يعد ربح الفيروسيليكون جيدًا، ولا يزال هناك ما يقرب من 10,000 طن من مساحة تحسين الإنتاج في المستقبل. يبلغ الإنتاج الأسبوعي من منغنيز السيليكون 205,000 طن، وهو ما يزيد بأكثر من 3,000 طن مقارنة بما كان عليه قبل المهرجان. هناك أيضًا مجال لزيادة طفيفة في المستقبل. إن ما إذا كانت الزيادة الكبيرة في الإنتاج يمكن أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل كبير يعتمد على القدرة على القيام بجانب الطلب. في الوقت الحاضر، يعتبر ضغط المخزون الأولي محايدًا ولا يزال هناك حاجة إلى تراكم تناقض الإنتاج المرتفع.
3) استئناف مصانع الصلب مساحة الإنتاج كبيرة، ونهاية الطلب على المساحة الضعيفة محدودة
في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع، يكون المزاج الشرائي لمصانع الصلب عامًا، وذلك بشكل أساسي لاستهلاك المخزون. في الوقت الحاضر، تبلغ الأيام المتاحة لمخزون مصنع الصلب الفيروسيليكون 21.35 يومًا، بزيادة قدرها 1.93 يومًا مقارنة بما كان عليه قبل المهرجان؛ بلغت الأيام المتاحة لمخزون مصنع فولاذ المنغنيز Si 22.7 يومًا، بزيادة قدرها 1.91 يومًا مقارنة بما قبل المهرجان. المخزونات في مصانع الصلب ليست منخفضة، ومن المتوقع أن تظل بشكل رئيسي مخزونات في المصنع بعد البيع حتى يتم زيادة الإنتاج بشكل كبير. قد يكون من الصعب رؤية سلوك عطاءات قوي جدًا في شهر فبراير.
ستؤدي الزيادة المستقبلية في إنتاج مصانع الصلب إلى زيادة معينة في الطلب. كثافة إنتاج مصنع الصلب منخفضة، ويبلغ متوسط الإنتاج اليومي من الحديد المنصهر 2.27 مليون طن، وهو ما يبعد حوالي 130،000 طن عن ذروة الإنتاج، مما يعني أن الفولاذ المصنع لديه مساحة كبيرة لاستئناف الإنتاج. بعد عيد الربيع، بدأ مصنع الصلب في زيادة الإنتاج موسميا. على الرغم من أن مستوى الربح منخفض الآن، فإن الربح لكل طن من الفولاذ يبلغ حوالي 0 قيمة، ومعدل الربح يزيد قليلاً عن 30%، وقد لاحظنا أن الفرن العالي الذي توقف عن الإنتاج من قبل قد تم ترتيبه لاستئناف الإنتاج. ونتيجة لذلك، فإن التقييم الشامل للاحتياجات محايد نسبيا.
4) الاستنتاج واقتراح التشغيل
في الأسبوع الأول بعد عيد الربيع، كان السعر الفوري مستقرا، وضعف سعر العقود الآجلة بشكل كبير، وتم تنقيح التوقعات المتفائلة قبل المهرجان، وتم توسيع الأساس بشكل كبير، وتم تصحيح مشكلة التقييم المرتفع في الغالب. يتطلب انخفاض الأسعار في المستقبل تحقيق ضغط الربح، وربح الفيروسيليكون غني، وربح سيليكون المنغنيز محايد، لذلك هناك مجال معين لضغط الربح، وسيليكون الفيروسيليكون أكبر من سيليكون المنغنيز. مخزون المصنع المنبع أقل مما كان متوقعا قبل العطلة، والضغط العام لتخفيضات كبيرة في الأسعار. مخزون مصانع الصلب ليس منخفضا، ولكن لا يزال في استئناف قناة الإنتاج، والطلب العام محايد، وضغط كبير على المدى القصير للمساحة محدود. ومن المتوقع أن تظهر مشكلة ارتفاع إنتاج محطات المنبع بعد الانخفاض الكبير في الطلب، وهو ما يجب الحكم عليه في شهر مارس. بشكل عام، نعتقد أن الأسابيع 1-2 القادمة من قرص سبائك الحديد لا يزال لديها مجال للسقوط، ولكن لا يمكن مقارنة الطلاقة والسعة بالأسبوع الأول بعد عيد الربيع. من حيث التشغيل، يُقترح أن تكون المرحلة المبكرة من سياسة البيع لترك السوق بأسعار منخفضة، حيث يهتم الفيروسيليكون بدعم 7700-7800 يوان/طن، ويهتم سيليكون المنغنيز بالدعم بقيمة 7100-7200 يوان/طن.
